Ata do Copom: Selic deve seguir em nível restritivo por mais tempo

A ata do Comitê de Política Monetária (Copom) divulgada nesta terça-feira (10) indica que a atividade econômica brasileira dá sinais mais claros de desaceleração, enquanto a inflação continua pressionada. Nesse cenário, o Banco Central reforçou a avaliação de que a Selic deverá permanecer em nível restritivo por mais tempo.

Apesar da perda de fôlego da demanda, a inflação voltou a acelerar e permanece acima do limite de tolerância da meta definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Segundo o documento, as projeções do mercado para os próximos anos continuaram se afastando da meta de 3%.

Mercado de trabalho

A ata destaca que a taxa de desemprego permanece em níveis historicamente baixos, mas o crescimento da ocupação perdeu força. Os rendimentos médios também perderam força na margem, mas ainda crescem em termos reais acima da produtividade do trabalho, aspecto monitorado pelo BC por seus possíveis reflexos sobre a inflação.

Cenário externo e choques de oferta

O Banco Central avalia que o cenário internacional ficou mais adverso desde a reunião anterior, por causa do prolongamento dos conflitos no Oriente Médio, que elevou os preços do petróleo, e da manutenção de condições monetárias restritivas nas economias avançadas.

O Copom afirma que o cenário atual combina sinais de desaceleração da economia doméstica com quatro choques de oferta:

• a alta do petróleo provocada pelos conflitos no Oriente Médio;
• os efeitos do El Niño sobre a produção agrícola e os custos de energia;
• os impactos do fim da escala 6x1 sobre os custos do trabalho;
• a desvalorização do real frente ao dólar.

Para o comitê, esses fatores continuam pressionando a inflação. Ao mesmo tempo, a desaceleração mais intensa da atividade pode reduzir o risco de que os choques se espalhem para outros setores.